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从纳斯达克进步IPO门槛,看美股上市公司生命力

2020-05-27| 来源:互联网| 查看: 317| 配资公司 : 0

摘要: 文/新浪财经北美专栏作家陈赫美国时刻2020年5月18日,纳斯达克买卖所向美国证券买卖委员会提交了三份修正提案......

文/新浪财经北美专栏作家陈赫

美国时刻2020年5月18日,纳斯达克买卖所向美国证券买卖委员会提交了三份修正提案,旨在进步对公司初次揭露募股的要求:

1. 增加对“受限商场”公司的初次揭露发行要求(概况见表1);

2. 增加对受限商场公司的管理层或董事会的新要求;

3. 依据审计师的资质对拟请求上市公司适用额定且更严厉的规范。

对“受限商场”的界说为“纳斯达克确定受当地保密法令,制止法规,国家安全法令或其他约束美国上市公司监管组织获取炒股配资 的法令法规的司法管辖区“。

威海股票配资 表1:纳斯达克新增“受限商场”公司的初次揭露发行要求

威海股票配资 纳斯达克进步IPO门槛的背面,是单个公司不断上升的名誉危险。 2019年头在美国上市的瑞幸咖啡于本年4月爆出财政造假丑闻。瑞幸于5月19日晚间发布配资开户 称,于5月15日收到纳斯达克买卖所的退市告诉,公司方案就此举办听证会,在听证会成果出炉前,将继续在纳斯达克上市。

威海股票配资 路孚特(Refinitiv)的数据显现,自2000年以来在纳斯达克上市的155家中资公司中,有40家公司的IPO筹资规划低于2500万美元。而2019年在纳斯达克上市的29家我国公司中,有10家筹资额未达此规范。能够估计,未来大约有三分之一的中资公司会由于新的准入规范而放缓、推延乃至停止在纳斯达克的上市方案。

最早时分,依照纳斯达克上市的最低规范,拟上市公司在赢利和市值方面的要求近乎为零。以下3个条件满意其一即可在纳斯达克上市:

威海股票配资 1. 净赢利最近3年到达75万美元以上;

威海股票配资 2. 上市证券总市值到达5000万美元;

3. 股东权益到达500万美元并继续运营两年。

但是上一年8月,纳斯达克已开端更改买卖规则,进步我国小型公司的IPO批阅门槛,怠慢这些企业的IPO批阅速度。原因是,纳斯达克发现越来越多的我国小型公司,其大部分IPO募资额来自我国出资组织,且这些公司股票买卖一般很少,大都把握在少量内部人士手中。

依据Wind数据的计算成果显现,纳斯达克中资股的曩昔一年日均成交量约61万,低于纳斯达克悉数股票曩昔一年日均成交量84万。低流动性使其失掉对美国大型组织出资者的吸引力,而这些出资者恰恰是纳斯达克想要投合的。

美国证监会和美国首要买卖所一直在投入很多精力去完善公司挂牌上市准入、上市公司炒股配资 发表等方面的监管规范。那么逐步严厉的上市规范和炒股配资 发表准则,是否协助美国人更好的挑选出具有持久生命力的企业呢?

数据显现,19世纪80年代上市的美国公司的存活率平均在13%左右,而2000年后上市的公司的存活率约为57%(概况见表2)。事实上,美股上市公司的平均寿数正在快速缩短。依据麦肯锡的一项计算,标普500指数成分股公司在1958年的平均寿数为61年,而在2017年时,这一数字为18。麦肯锡还估计标普500指数当时成分股公司中的四分之三都将会在2027年前消失,或许是被并购或许破产清算。

表2:1975至2014年间美国IPO公司存活率状况

图1:标普500成分股公司的企业寿数(前史值及未来猜测值)

威海股票配资 那么上述数据配资公司 出资者的含义是,价值出资(buy and hold)从长时间来看有必定的危险(出资标的公司或许生命力较短)。挑选购买指数基金则会是更为高效、稳健的出资方法,由于指数基金会定时经过财政数据等目标将生命力缺乏的上市公司除掉,并将更为优质、更有生机的上市公司选入出资组合,以此坚持基金持久的生命力与出资价值。

作者介绍:Howard Chen(陈赫) ,美国谷科智能科技、谷科金融集团董事长。

责任编辑:王永生

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